據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)今日公告，依據(jù)《中華人民共和國(guó)反傾銷(xiāo)條例》第十六條的規(guī)定，商務(wù)部決定自2025年9月13日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調(diào)查。本次調(diào)查確定的傾銷(xiāo)調(diào)查期為2024年1月1日至2024年12月31日，產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查期為2022年1月1日至2024年12月31日。

被調(diào)查產(chǎn)品描述和主要用途為：相關(guān)模擬芯片中使用40nm及以上工藝制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和柵極驅(qū)動(dòng)芯片（Gate Driver IC Chip）。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈相對(duì)成熟工業(yè)、汽車(chē)、AI或成國(guó)產(chǎn)化重點(diǎn)

作為真實(shí)世界與數(shù)字系統(tǒng)的橋梁，模擬芯片承擔(dān)著信號(hào)采集與調(diào)理功能，產(chǎn)品呈現(xiàn)品類(lèi)多、生命周期長(zhǎng)、設(shè)計(jì)高度定制化等特征。

WSTS數(shù)據(jù)顯示，2024年全球模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模受宏觀經(jīng)濟(jì)與庫(kù)存高位影響同比下降2.7%。而隨著行業(yè)庫(kù)存去化步入尾聲，疊加汽車(chē)、工業(yè)自動(dòng)化及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域需求復(fù)蘇，市場(chǎng)逐步回暖，WSTS預(yù)計(jì)，2025/2026年模擬芯片全球市場(chǎng)分別增長(zhǎng)3.3%/5.1%至822/864億美元。

模擬芯片設(shè)計(jì)門(mén)檻高，學(xué)習(xí)曲線(xiàn)時(shí)間跨度長(zhǎng)，海外公司此前一直占據(jù)著模擬芯片市場(chǎng)主導(dǎo)地位。IC Insights數(shù)據(jù)顯示，2023年全球模擬廠商排名中，占比前十的企業(yè)均為海外公司，CR10達(dá)68%。

同時(shí)，我國(guó)是全球模擬芯片最大消費(fèi)市場(chǎng)。據(jù)WSTS和弗若斯特沙利文，2024年我國(guó)占全球模擬芯片市場(chǎng)的35%左右，是海外模擬芯片大廠收入的主要來(lái)源地之一，TI德州儀器/ADI亞德諾/MPS芯源系統(tǒng)2024財(cái)年來(lái)自中國(guó)的收入分別約30/21/12億美元，合計(jì)63億美元，潛在國(guó)產(chǎn)化空間較大。

模擬芯片主要是以成熟制程的產(chǎn)品為主，券商稱(chēng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈相對(duì)成熟。華創(chuàng)證券指出，2024年我國(guó)模擬芯片自給率約16%，消費(fèi)電子等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率領(lǐng)先，而工業(yè)、汽車(chē)等中高端市場(chǎng)中尚有廣闊替代空間。

從下游應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，國(guó)信證券認(rèn)為，工業(yè)、汽車(chē)、AI是國(guó)際大廠布局的重點(diǎn)領(lǐng)域，也是國(guó)產(chǎn)化的重點(diǎn)：

其中，工業(yè)領(lǐng)域中，下游去完庫(kù)存后將恢復(fù)正常采購(gòu)和新產(chǎn)品導(dǎo)入，國(guó)內(nèi)企業(yè)近幾年大額研發(fā)推出的新產(chǎn)品有望規(guī)模放量；且模擬芯片工業(yè)領(lǐng)域毛利率一般優(yōu)于消費(fèi)電子，新品放量有望提高企業(yè)盈利能力。

AI領(lǐng)域除了帶動(dòng)模擬芯片整體需求外，AI產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化也是重點(diǎn)，以多相電源為代表的核心電源管理芯片既是增量市場(chǎng)，也是國(guó)產(chǎn)化的重點(diǎn)和難點(diǎn)。

汽車(chē)領(lǐng)域中，汽車(chē)模擬芯片仍是增量市場(chǎng)，且國(guó)產(chǎn)化處于起步階段，前幾年相關(guān)企業(yè)仍是以產(chǎn)品研發(fā)和導(dǎo)入為主，目前正進(jìn)入集中放量階段。

消費(fèi)電子方面，模擬芯片公司早期多以聚焦個(gè)別產(chǎn)品系列為主，隨著產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的提高以及客戶(hù)關(guān)系的加深，圍繞手機(jī)等應(yīng)用終端豐富產(chǎn)品系列，為客戶(hù)提供一站式解決方案成為必然選擇，馬太效應(yīng)將愈加明顯。

落實(shí)到具體公司上，分析師建議關(guān)注圣邦股份、杰華特、思瑞浦、納芯微、南芯科技、艾為電子、芯朋微、帝奧微、晶豐明源等。